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需求推动下9月中国镍湿法中间品进口量大增

时间:2020-10-27 09:34:55 来源:深圳铜网 作者:xiaoli

摘要据海关数据显示,9月份中国湿法冶炼中间品进口量环比增182%,同比增163%,主要因9-10月份新能源汽车行业需求增幅较大,硫酸镍供应偏紧,从而刺激硫酸镍原料镍湿法中间品进口大幅增加。近期国内俄镍现货贴水持续收窄,镍豆与俄镍价差亦处于较窄范围,持货商挺

  据海关数据显示,9月份中国湿法冶炼中间品进口量环比增182%,同比增163%,主要因9-10月份新能源汽车行业需求增幅较大,硫酸镍供应偏紧,从而刺激硫酸镍原料镍湿法中间品进口大幅增加。近期国内俄镍现货贴水持续收窄,镍豆与俄镍价差亦处于较窄范围,持货商挺价意愿偏强,低价货源较少,不过下游亦有畏高情绪,整体成交一般。近期电解镍对高镍铁升水小幅修复,但仍较前期偏低,高镍铁较废不锈钢升水偏高、经济性较差,不锈钢厂增加废不锈钢使用量、减少高镍铁使用量,高镍铁买卖双方分歧较大,近期成交清淡。数据显示,上周中国镍矿港口库存未继续累升,出现小幅下滑,当前菲律宾1.5%镍矿CIF价格维持强势,多数镍铁企业的镍矿库存或仅能维持1-3个月用量,中线镍矿供应偏紧格局难改。

  镍观点:四季度镍供需由强转弱,镍价前期仍有上冲的动力,但四季度上方空间亦难打开,后半季度或逐渐走弱。镍矿与镍铁价格坚挺支撑镍价,不锈钢与新能源汽车十月份消费表现尚可,印尼及国内部分供应仍存在干扰因素,四季度前期镍价表现偏强。但进入后半季度,印尼镍铁压力逐渐加大,不锈钢库存逐步累积,不锈钢高产量可能难以为继,镍供需或逐渐转为阶段性过剩,直至2021年一季度国内镍铁厂因镍矿短缺而出现大面积减产,供需再次回归平衡。因镍矿供不应求下国内镍铁成本高企,镍价下跌空间亦难以打开,或表现为高位弱势震荡。

  镍策略:单边:四季度前期镍价仍以逢低买入思路对待,但因上方空间有限不建议过度追高;四季度后期则可能表现为弱势震荡。套利:买镍空不锈钢。

  镍关注要点:印尼镍矿政策,宏观环境,菲律宾与印尼的疫情和政策变动、印尼镍铁投产进度,大型传统镍企供应异动。

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